山东省金融网讯    在金融危机期间大受打击的影子银行现在重获新生，其中一部分非常猖獗。

    据CNBC报道，高盛近日发布一份对影子银行的详尽报告显示，P2P借贷——借助电子商务专业网络平台的个人与个人之间的小额信用借贷交易——在过去五年中迅猛增长，现在是非银行放贷中增长最快的部门。   网贷之家数据也显示，P2P网贷2007年进入中国，2010-2013年P2P网贷平台的数量以近400%的速度增长。2014年中国的P2P平台数量逾2376家，获得风投青睐的平台32家，上市公司、国资国企入股的平台均为17家，银行背景平台达12家。P2P交易规模高达5000亿元，是2013年的5倍。投资人数与借款人数分别达116万人和63万人，较2013年分别增加364%和320%。

    高盛在报告中指出，“可能会看到个人贷款（分期付款和信用卡）继续减轻监管负担，降低资本要求，带来较轻的成本结构。”

    一般来说，影子银行是指非银行贷款。在美国，贷款负债总额将达到15万亿美元，这已经从2007年22万亿美元的峰值有所下降。影子银行的概念诞生于2007年的美联储年度会议，由美国太平洋投资管理公司执行董事麦卡利首次提出并被广泛采用，用来描述包括投资银行、对冲基金、货币市场基金、债券、保险公司、结构性投资工具（SIV）等提供宽松的货币融资导致了次级抵押贷款市场崩溃，进而引发金融危机的非银行金融机构。

    按照金融稳定理事会的定义，影子银行是指游离于银行监管体系之外、可能引发系统性风险和监管套利等问题的信用中介体系（包括各类相关机构和业务活动）。影子银行引发系统性风险的因素主要包括四个方面：期限错配、流动性转换、信用转换和高杠杆。而中国信托公司将越来越多的资金转移到资本市场和OTC市场，这种情况增加了影子银行风险。

    有观点认为，中国政府债务看起来很小，但是很多政府债务都在所谓公司债里。去年年底，瑞银首席经济学家汪涛对此解读称：最近几年杠杆的增加经常是由“影子信贷”即影子银行的信贷而来。出现这种情况的原因在于一方面要刺激，一方面要监管。银行不可以借给平台公司，平台贷款要保持余额不能增加，不可以借给“两高一剩”的企业，不能借给开发商。但他们与地方融资平台都需要钱，就要付高利息找影子银行。这种有钱可赚的情况导致银行积极参与影子银行。表面上控制实际没有控制，导致我们的信贷杠杆不断往上走。

    据CNBC报道，拥有2.2万亿美元总资产的中国各信托公司，将更多的现金转移至存在泡沫的资本市场和场外交易市场（OTC）的交易衍生工具而非贷款，削弱了监管降低影子银行风险的努力。将资金投入资本市场和诸如资产支持证券（ABS）和银行承兑汇票等OTC交易衍生工具，这使信托公司不太像银行，更像对冲基金或轻度监管的共同基金。这种转变被看做是对去年抑制有风险的房地产和行业项目借贷的回应，这意味着影子银行风险的重要部分在转移，而不是降低。

    中国信托从散户和机构投资者们处获得资金，并将这些资金用于再借贷或再投资，领域通常是在经济中很难获得银行信贷的部门，如中小型私人企业或市政工业项目。据中国信托业协会数据，截至2014年年底，信托总资产为14万亿元。以前，那些买入不透明财富管理产品的投资者们，大多是通过银行出售而购入实际受信托资产支持的产品，最后发现自己深陷不动产贷款。信托公司的资产组合变化意味着这些投资者们目前可能发现自身暴露于高收益公司债券（垃圾债）、不稳定的股票型基金（投资于股票市场的基金）或高风险的短期OTC债中。尽管这些可能有助于财富管理行业运营，进而帮助维持信托行业生存下来，不过这可能令价格风险延期发生。

    据对中国信托数据分析，尽管去年出借贷款仅增长了近8%，远低于2013年增长的62%，不过“交易性金融资产”（Tradable financial assets，企业为了近期内出售而持有的金融资产，主要是企业以赚取价差为目的从二级市场购入的各种有价证券）和“可销售定期投资”分别增长了77%和47%。