近期,随着资产证券化备案制的落地,继东证资管-阿里巴巴专项资产管理计划后,停摆一年多的小额信贷资产证券化再度升温。
11月21日,证监会《证券公司及基金管理公司子公司资产证券化业务管理规定》(下称《管理规定》)及其配套文件正式下发。根据新规,资产证券化备案制取代了审批制,并对基础资产实行负面清单管理制度。
一直以来,小贷公司都备受融资渠道单一、杠杆比例过低等困扰,而资产证券化的途径不仅成本较低且可以完全出表,这也是除银行渠道外最受小贷公司期待的融资方式。
据某小贷公司人士介绍,目前从银行获得资金的成本最低大约在8%,而资产证券化与之相差不大。与发债、收益权转让,以及P2P等10%-15%的融资成本相比,优势明显。
但上述券商资管部负责人表示,发行资产证券化产品涉及会计师、律师、评级等要求比较多,一般发行规模都比较大。而有实力单独发行相关产品的小贷公司又并不多,所以很多大券商过去也不愿花精力开发这项业务。
“如果是中小券商,发行资产证券化产品的另一个考验在于销售,因为资产证券化产品的规模较大,券商通过零售渠道销售是比较难的,必须有机构资金进入。但如果由大的资金方做主导,这些机构过去是不太接受小贷资产的。”该人士称。
据该负责人介绍,今年以来,一方面过去券商追捧的地产融资项目、通道业务等渐渐失去了空间,另一方面小贷公司的融资渠道和杠杆日益放开,两者一拍即合。加上如今随着资产证券化备案制的落地,盘活小贷资产也成为了新的蓝海市场。